"Анализ и компьютерное моделирование поведения игроков финансовых рынков путём выявления и группировки торговых стратегий"




Скачати 431.84 Kb.
Сторінка2/6
Дата конвертації25.04.2016
Розмір431.84 Kb.
1   2   3   4   5   6

I.III Обоснование выбора темы


В данном исследовании планируется изучить то, какое влияние оказывает алгоритмическая торговля и различные распределения торговых стратегий на рынке на поведение рынка, т.е. на такие параметры, как волатильность и ликвидность финансовых инструментов. Этому вопросу не было уделено достаточного внимания. Тем не менее, данный вопрос актуален. Ранее было показано, что доля алгоритмической торговли растёт. Институты регулирования рынка ценных бумаг поднимают вопрос о правомерности использования торговых роботов и алгоритмической торговли, а также о необходимости и возможности введения ограничений или полных запретов на такую торговлю. Одновременно с этим число участников торгов и капитализация рынка ценных бумаг растёт. Получается ситуация, при которой ликвидность становится принципиально важным параметром рынка. С точки зрения регулятора, рынок должен быть высоколиквидным, но волатильность должна быть снижена. Здесь требуется пояснить используемые термины. Так, под ликвидностью в контексте данного исследования принято понимать степень конвертируемости акций в деньги. Иными словами, ликвидность определяет то, насколько быстро могут быть проданы акции на фондовой бирже. Волатильность - это статистический финансовый показатель, рассчитывающийся на основе стандартного отклонения по историческим данным, который определяет степень изменчивости цен. Иными словами, волатильность определяет то, насколько сильно цены могут меняться в заданный промежуток времени. Вышеприведённые характеристики финансового инструмента важны для всех участников торгов. Рост числа участников торгов повышает количество сделок, а, следовательно, и их частоту. Алгоритмическая торговля повышает ликвидность рынка. Следовательно, прежде чем вводить ограничения на такую торговлю, необходимо выяснить все её положительные и отрицательные стороны.

Изучения влияния алгоритмической торговли на ликвидность и волатильность рынка ценных бумаг будет включать в себя определение факторов, оказывающих такое влияние, систематизацию этих факторов и формулирование выводов. Всё это будет проделано с помощью некоторых методов, которые будут описаны далее.

Тот факт, что изучение данного вопроса представляет практический интерес для институтов регулирования рынка ценных бумаг, было определено ранее. Помимо регуляторов, следует назвать другие группы интересов, которые могут воспользоваться результатами исследования. К ним относятся сами трейдеры, т.е. лица принимающие участие в торгах в роли продавцов и покупателей. Для них интерес будет состоять в лучшем понимании рынка и факторов, на него воздействующих. Разумеется, удачно подобранная стратегия и настройка алгоритма позволит получать стабильный доход при минимальном понимании рынка. Однако, однажды такая стратегия перестаёт быть эффективной. При таком подходе трейдер не сможет выяснить причину утраты эффективности его стратегией. Чем лучше трейдер понимает рынок, тем больше вероятность того, что свою стратегию он сможет сознательно скорректировать. Для этого нужно понимать не только принцип работы рынка, но и причины и особенности его поведения. Кроме того, теоретически возможно выявить некоторые виды или группы торговых стратегий и алгоритмов по их влиянию на рынок. Иными словами, можно выявить нерушимые связки паттернов поведения рынка, которые по отдельности не встречаются. Не исключено, что это позволит приблизительно оценить долю алгоритмической торговли на рынке и точнее определить принципы поведения рынка.

Возможно, понимание влияния различных распределений торговых стратегий позволит трейдерам лучше выбирать стратегии для прибыльной торговли. Для крупных участников торгов это будет не менее важно, поскольку крупные участники оказывают влияние на рынок своими сделками. Знание того, какое влияние окажет та или иная стратегия, позволит осуществить удачный выбор из множества стратегий.

Научная новизна от проведения данного исследования состоит в получении новых существенных сведений о данном предмете. Изучение вопроса влияния алгоритмической торговли позволит установить дополнительные факторы, оказывающие влияние на рынок ценных бумаг, устранив, таким образом, возможный пробел в научном знании. Практический интерес представляет применение моделирования в качестве метода исследования данного вопроса. О методе исследования будет сказано далее.

I.IV. Метод исследования и ограничения


В рамках текущего исследования будет определено только качественное влияние, но впоследствии, данное исследование может быть положено в основу исследования по определению количественного влияния алгоритмической торговли на рынки ценных бумаг. Помимо этого, в данном исследовании не учитываются многие особенности реальных рынков ценных бумаг. К таким особенностям относятся маржинальная торговля, маркет-мейкеры, макроэкономическая статистика и новостные факторы, разнообразие финансовых инструментов и разнообразие типов финансовых инструментов. Рассматриваются только длинные позиции по обыкновенным акциям. Все эти ограничения вводятся из-за сложностей, возникающих при разработке модели, которая их учитывала бы. Таким образом, создаётся упрощённая модель, в которую не включаются многие факторы реального объекта исследования. Подобные ограничения, однако, не следует воспринимать как источник неточности или неполноценности модели. Дело в том, что такой подход, когда свойства реального объекта изучаются на примере максимально простой модели с последующим включением в неё дополнительных факторов, является распространённым подходом в науке вообще и в экономической науке в частности. Помимо простоты такого подхода, важна и другая его сторона. Появляется возможность изучения отдельного влияние каждого дополнительного фактора путём сравнения результатов базовой, т.е. максимально упрощённой модели, с результатами модели, в которую включен дополнительный фактор, дополнительная особенность реального объекта.

В рамках данного проекта строится компьютерная имитационная модель фондовой биржи. Как уже замечалось ранее, строится максимально простая модель. Эту модель можно поделить на две принципиальных части. Первая часть является ядром модели. В неё включается работа биржи, исполнение заявок, поддержка различных типов заявок, управление активами, настройка модели. Вторая часть включает в себя расширяемое множество торговых алгоритмов. Ядро модели в совокупности с алгоритмами торговли и составляет модель. Множество торговых алгоритмов расширяемо, что обусловлено необходимостью рассмотрения большого числа разнообразных алгоритмов. Это необходимо для утверждения результатов экспериментов с моделью. Только в том случае, если выводы подтверждаются на большом числе экспериментов, можно говорить об их надёжности.

После построения модели реализуется несколько торговых стратегий. Проводится несколько серий экспериментов с различными комбинациями стратегий и различными распределениями значений параметров стратегий. Результаты таких экспериментов должны быть проанализированы вручную для формулирования выводов, определения закономерностей и логического объяснения с точки зрения финансов и экономики. Поскольку в данном исследовании значение имеет только качественная природа влияния алгоритмической торговли, компьютерный анализ результатов не применяется.

1   2   3   4   5   6


База даних захищена авторським правом ©mediku.com.ua 2016
звернутися до адміністрації

    Головна сторінка